倍升股之選 - IGG(799)

我叫谷鳴，是一名投資者。

因為喜愛投資，連行業也轉了，投身股票相關的工作。

開了這個投知閣Blog是想分享自己的投資心得，也為了紀錄自己的投資歷程，失敗時吸取教訓檢討過錯，成功時也會獲得成就感。投資路上，共勉之。

第一篇的分享，寫的是我現時重倉的股票 - IGG(股票代號:799)

IGG 官網圖片

這股票我留意了很久，剛上市時，股價在三個月左右由2.8元升到10元以上，炒作原因是當時新推出了一款火爆的遊戲Castle Clash(CC)，收入大幅上升，但之後幾年推出的遊戲都不能突破CC的成績，市場認為公司增長動力不足，其後股價便反覆向下了。

經過幾年時間的探索期，在手遊市場經過多次嘗試，我認為IGG已經找到方向，有幾點利好股價的因素︰

1. 推出了新暢銷遊戲-Lords Mobile(LM)

IGG於2016年2月推出了這款新遊戲，根據公司的半年業績報告及管理層在媒體上披露，LM的增長速度驚人，收入已超越CC成為IGG最賺錢的遊戲了。最近的宣傳稿顯示，現時LM每月收入已超過2000萬美元，而根據業績報告CC每月收入大約只在1200萬美元左右，而且LM的收入仍在持續增長中，可為盈利帶來爆炸性的增長。

2. 營運方式愈趨成熟

在過去的這幾年，IGG給我的感覺仍在探索的階段，新遊戲推出的速度很快，但遊戲模式大同小異，很多在一年內就退出了市場，虛耗了很多研發的資源，卻吸引不到玩家的眼球。但近一年情況明顯不同，自從推出了LM後，明顯將重點放在打造精品遊戲上，重質不重量，並且進一步加強全球佈局，在世界各地設立辦公室，讓遊戲宣傳本地化，這是在現今激烈競爭的手遊市場生存重點之一。另一方面，公司在中國市場的佈局也值得探討，因為之前與騰訊合作運營CC的成績一般，令IGG決心另闢蹊徑，自行宣傳營運LM，至今在IOS平台上的成績不俗，而在安卓上的官方平台至今仍未有著落，但已不斷有消息傳出，可期待不久的將來為遊戲收入帶來進一步增長。

3. 未來新遊戲值得期待

正如上面所說，IGG現時集中資源打造精品遊戲，未來可能推出CC及COL2(Clash of Lords 2，另一暢銷作品)的續作，市場亦期待公司可能推出的沙盒遊戲TUG，公司首席營運官許元在專訪時也提過可能引入英雄系列(具體是什麽英雄不清楚)的IP打造新遊戲，若2017年再推出一隻好像LM般火爆的遊戲，股價一定會飛上天去。

4. 公司回購利好股價

公司在過去一年的時間不斷回購股份，原因是管理層認為股價偏低，與公司價值不符，回購價介乎去年年初的3.26元至年尾的6元，因應業績的提升不斷增加。昨日公司又再進行了一次回購，回購量達159萬股，今天股價便應聲升了6.6%，值得留意的是，現價較去年的最高回購價仍有6.2%的折讓，公司有機會於短期內於6元以下繼續進行回購，利好股價，值得趁低吸納。

5. 納入深港通成份股

深港通已在12月時正式開通，雖然開通以來並沒有為港股帶來正面的刺激，相反更因交易量低迷令一眾券商股股價不停插水，但現時人民幣走資情況愈趨嚴重，渠道卻愈來愈少，港股通為間接走資的合法途徑，港股估值便宜，相信長遠來說會吸引北水進場，雖然IGG沒有進入第一批港股通名單，但進行調整後將被納入第二批名單，IGG作為”港A股”為內地股民熟知，估值與A股同類型公司相比便宜很多，屆時大有可能熱炒一番。

6. 手遊市場持續增長

遊戲是最受益於全球化及互聯網的其中一個市場，過去數年增長驚人，而當中又以手遊市場增長得最快，在中國以至全世界，由於研發手機遊戲門檻低，競爭異常激烈，但看IGG在CC和LM上的營運表現，玩家始終保持較高的黏度，CC的遊戲收入更持續增長超過三年，在拓展海外市場方面，IGG的表現也是中國遊戲公司中數一數二的，早著先機，站穩陣腳及形成了知名度，受惠於整個市場的增長。

基於以上幾點考慮，現時IGG的股價未體現其價值，是潛在的倍升股，當然是否真的能升一倍還要看大市的整體氣氛，但無疑現在是買入的時機。

1月5日收市價︰5.63(+6.6%)

一年目標價︰11.26

潛在升幅︰+100%